近三年的这一轮房价深度调整盈亚配资，使得很多持房的背债人痛不欲生，我最近在知识星球 也经常 接到这类问题。
对此，我想说的是，你以为你卖的是房子，其实你是在解救自己劳而不获的人生，你是在从收割者那里拿回你自己的人生主动权。
什么叫劳而不获？
这个世界上有人不劳而获，就必然有人劳而不获。
财富，是用来购买产品和服务的，产品服务由劳动提供，所以财富的本质，是对他人劳动的索取权。
而我们又知道，无论经济是通胀还是通缩，市场是景气还是不景气，每年的劳动总量（劳动者*劳动时间）是不变的，因此财富产出总量是守恒的（暂不考虑实际GDP增长）。
所以，房价上涨周期，大家的普遍性财富增加是幻觉，房价下行周期，大家的普遍性财富蒸发也是幻觉。 这些其实都是基于市值数学算法的幻术。
根据市值算法的逻辑（市值 = 房屋总数 * 边际交易价格 ），我们知道极少数房产的交易价格，定义了所有房产的市值，定义了所有人的财富感觉。
即使在房价上涨的周期， 即使 所有人都得到了财富感觉，但 社会的每年劳动产出总量不变，可供消费的劳动总量不变，因此真实能兑换的劳动财富不变。所以高房价体系仅能支持极少数人的套现，一旦房屋套现数量超过阈值，房价体系就会崩塌。
但这里可怕的是，有人利用了这种幻术，利用了大家的认知盲点，成为了这里的极少数人，实现了财富转移。
财富转移，你也可以把它理解为，让对手盘背负上无偿劳动支出的义务。
这句话怎么理解？
试想，假设你是一个做披萨的，当你去理发，你需要支付费用去购买理发师的劳动，同样，理发 师 要向你支付费用购买做披萨的劳动。大家是公平的劳动交换。
但是，如果一个人想不付出任何劳动就持续的享用你的劳动，他就要让你背负 向他支出劳动的义务。
这个义务，在金融里的表现形式，就是债务。
一个人拥有索取劳动的权利，我们称为不劳而获，反过来，一个人拥有支出劳动的义务，我们称为劳而不获。
一个人的不劳而获必然要建立在他人的劳而不获之上。为了达成这种不公平的交易，所以他必须利用毒观念和伪逻辑来给对手盘洗脑，让对手盘自愿把未来的所有劳动以债务形式折现到当下，并达成这种交易。
那么，现在苦于房价下行的持房背债者们，债务的本质就是你的劳动支出义务，而当初支持你达成这种交易的伪逻辑是什么，想必你也很明白。
众所周知的一个最大的被洗脑的伪逻辑，就是操盘手可以无限印钞，但是土地却不可再生。所以要用有限的土地（ 房产 ）去对抗无限的印钞。
这个就是完全被伪逻辑所毒害和扭曲的世界观，被洗脑的原因，在于对现代货币运行体系一无所知。
再加上一些低认知炒房客（为什么要强调是低认知炒房客，因为高认知炒房客早在2023年就套现了）的推波助澜，使得大家在集体的信息茧房里自嗨，以为钞票是随便印的。
但事实上用常识就可以判断，比如世界货币美元，如果美国可以无限印钞，那还打个什么贸易战，直接印美元买别国的商品不就行了。
美债危机也不用担心了，直接印钱还了就行了。我们自然也不会遇到地方债的化债问题。
而真实的逻辑，在于每一次的货币创造，必然伴随着等量的债务产生。而每一笔债务的归还（债务消失），也必然伴随着等量的货币消失。
就像物理学里的摩擦起电一样，你摩擦出（创造出）一部分正电荷，必然伴随着等量的负电荷产生；反过来，你用正电荷去中和负电荷，负电荷消失时，必然伴随着等量的正电荷消失。
所以，当有人说起无限印钞时，你第一个要想到的，就是谁来无限背债？
如果发债不能无限发盈亚配资，发债是有限制的，那么印钞就是有限制的。
发债的限制是什么？
杠杆率！
我们有公式：
杠杆率 = 债务规模/GDP
也就是说，当债务增速持平于GDP增速，则杠杆率不变，此时，货币增速也持平于GDP增速。
此时的货币增速就是良性的，可持续的。
而当货币增速高于GDP增速，则杠杆率体现为上升，这个就是靠透支杠杆率来获得货币增长，不可持续。
并且我们有公式：
货币增速 = GDP增速 + 杠杆率提升部分
所以过去20年的高货币增速，一部分来自GDP增速确实很高，另一部分则来自杠杆率的飙升。
而低认知炒房客的漏洞在哪呢？
就在于他拿过去通过杠杆率飙升而导致的高货币增速，去线性推断未来。认为未来也会维持同样的货币增速。
这就像是股市里，很多人把通过估值扩张获得的股价增长，认为是永恒可持续的。
而但凡一个股市老手，就会区分股价上涨是业绩推动，还是估值扩张推动，前者可持续，后者不可持续。
就像我们观察一个18岁的青年，我们不能说他过去10年身高涨了1倍，未来10年就能涨1倍。因为青年的身体发育是一次性的。
同样，杠杆率的提升，也是有且仅有一次的。
再次强调，杠杆率的提升，指的不是债务规模（货币规模）的提升，而是债务规模增长超出GDP增长的部分。
说到杠杆率，我们根据背债的主体不同，杠杆率又被分为政府杠杆率，企业杠杆率，居民杠杆率。
和楼市密切相关的，是居民杠杆率。
从上图可以看到，从1995年仅仅3%的居民杠杆率，持续上升到2024年一季度的62.3%见顶。从图中曲线看，虽然2020~2021居民杠杆率已经放缓，但2021实则是因为超高的名义GDP增速导致曲线看起来平缓。那时居民债务还能维持。
实际的居民新增债务下行，是从2022年开始，这个我们过去多次放过下面这张图。
上图是居民新增债务和房价的关系。
我们前面说过，债务和货币就是一体两面，就像正电荷（货币）和负电荷（债务）。
创造货币时，债务必然被等量创造。问题在于，谁拿走货币，谁又背上债务。
拿到正电荷（货币）的，拥有索取劳动的权利，是不劳而获者；拿到负电荷（债务）的，拥有支出劳动的义务，是劳而不获者。
劳而不获者必须靠劳动换回正电荷，从而和自己背负的负电荷进行中和反应。
显然，楼市高点的买家，正是那个同时创造了等量的正电荷（货币）和负电荷（债务）的人，并把货币给了对手盘，债务给了自己。
而诱导他们进行此类交易的，正是那个“无限印钞”的伪逻辑。那个买房抗通胀的伪逻辑（参见我们2023年初在京沪房价最高点的发文： ）。
所有的金融分析，所有的货币分析，最终归结到一个点，怎么通过合理的规则，通过你的自愿交易，让你一辈子为我免费劳动。
逻辑写到这里，我们才可以回答文章开头的问题。
对接盘者，究竟该怎么补救。
楼市高点的接盘，使得对手盘拿走了所有的正电荷（货币），这个交易已经完成，无法弥补；唯一可弥补的，就是如何摊派负电荷（转嫁债务）。
当前房价就是这个摊派上限。我们有以下公式：
你被强制劳而不获的规模 = 负债 - 摊派上限;
显然，截止今日，房价依然在下行，因此摊派上限持续降低，接盘者劳而不获的规模还在持续扩大。
所以，最根本的问题，是接盘者必须评估，其可承受的劳而不获的上限究竟在哪里。
举例来说，假设接盘者接盘时房价是1000万，但房价的合理公允价格是500万，则有500万债务需要摊派。
假定社会平均工资是1万元每月，如果套利者把房子1000万卖给A，A以800万卖给B，B以600万卖给C，则套利者可不劳而获的劳动量是500人月，而对应的，由A支出200人月，B支出200人月，C支出100人月的义务。
三人共同承担劳而不获的义务，比一人独自承担，更有利于软着陆。
而现在的问题是什么，是我们无法精确计算出，房价的公允价格是多少？而人是惧怕不确定性的。
如果我卖房把剩余债务摊派出去了，那么我的亏损就确定了，我劳而不获的规模就是这么多，把坑填了，我的人生可以重新出发。
否则，你不是在等“回本”，而是在熬，你要做好你未来收入不断被这个黑洞吞噬的准备，并且该黑洞还在持续扩大。
你不敢消费，不敢生病，更焦虑失业，你每天都在祈祷，每天都在盼望有一个或许根本不会来的“大放水”，盼望有个人从天而降来拯救你。
你的人生被完全套牢，你的喜怒哀乐，你的情绪起伏，全部来自那个你完全无法掌控的“ 大盘 ”，你的人生，就在这样的焦虑中煎熬。
这，是你想要的吗？
而只有你把不确定化为确定，你的人生才可以重新出发，你才可以终于获得自由。
你表面上卖的是房子，但你真实赎回的，其实是你的人生。
后记：
近期知识星球问到卖房的人比较多，我能明显感受到各位的焦虑，但人是向前看的，当我们复盘了当年拉我们下水的伪逻辑，我们理解了这一切，我们就要做出决策，让我们的人生重新出发。
对于房价的公允价格，本月高盛有一份研报，测算了在三种不同预期通胀率的情况下，相比现有价格的预期下行幅度。对外文章不好发，但我在本周一晚知识星球的楼市周报分析中有贴这份研报的图，感兴趣的星友可查看。
最后我要说明的是，一切对于房价触底的时间和价格预测，都是做不到完全精准的，我们的原则，还是要时刻跟踪最新的数据，以数据来判断和确认房价的最终触底。
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